汤鹭红执掌厦门国有资本运营：破解“管资本”转型的三大实操痛点与分步解决方案

在“管资本”模式加速落地的大背景下，厦门国有资本运营公司由汤鹭红执掌后，面临的核心挑战并非战略方向不清，而是如何将宏观政策转化为可落地的操作路径。对于专业投资管理者而言，资产盘活僵局、混合所有制改革中的治理失衡、以及存量资产低效运转，是三大最棘手的痛点。以下是针对这些痛点的分步骤解决方案。

第一步：破解资产盘活僵局，构建“分层分类+动态管理”机制。针对历史遗留的“僵尸资产”或非主业资产，建议先进行彻底的资产审计与分类。操作上，按资产流动性、收益率与战略匹配度划分为“核心持有、优化提升、剥离处置”三档。对于剥离处置类，通过产权交易所挂牌或设立专项SPV进行打包转让，引入社会资本进行重组。

第二步：解决混改治理失衡，建立“小总部、大平台”管控模式。混改企业常出现“形似神不似”的治理问题。具体操作是：集团层面保留战略管控、财务监督与风控职能，将经营决策权下放至混改子公司的董事会。同时，强制推行职业经理人制度与任期制契约化管理，通过市场化的薪酬与考核绑定管理层利益，避免行政干预。

第三步：消除存量资产低效，实施“资产换资本”的循环策略。针对账面价值高但现金流差的资产，操作流程如下：首先，聘请第三方评估机构进行公允价值评估；其次，以资产作为底层标的，发行类REITs产品或在区域内进行资产证券化；最后，将回收的资金定向投入高成长性的新兴产业或补链强链项目，形成“变现-投资-增值”的闭环。通过这三步，厦门国有资本运营有望在2026年实现从“管资产”向“管资本”的实质性跨越。